中共十九大提出，要“健全金融監(jiān)管體系，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)底線”，這關(guān)系到我國(guó)金融安全和金融發(fā)展成敗，更關(guān)乎我國(guó)能否順利實(shí)現(xiàn)“兩個(gè)一百年”奮斗目標(biāo)。面對(duì)我國(guó)規(guī)模越來(lái)越大的復(fù)雜且不透明的金融系統(tǒng)，若要打好系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)防控的攻堅(jiān)戰(zhàn)，需要采取多維度、系統(tǒng)性、明晰務(wù)實(shí)、準(zhǔn)確靈活的防控措施。

　　今年兩會(huì)，民進(jìn)中央提交了《關(guān)于防控我國(guó)金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的提案》。在這份由全國(guó)政協(xié)委員、南開(kāi)大學(xué)金融學(xué)院常務(wù)副院長(zhǎng)范小云主筆的提案中，民進(jìn)中央提出了改革監(jiān)管治理機(jī)制，完善統(tǒng)籌監(jiān)管機(jī)制等建議。

　　具有“中國(guó)特色”的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

　　范小云告訴記者，我國(guó)的金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)不同于西方國(guó)家，帶有顯著的“中國(guó)特色”。

　　比如，在我國(guó)當(dāng)前的監(jiān)管制度安排當(dāng)中，既存在像西方國(guó)家一樣的市場(chǎng)與監(jiān)管的博弈，又存在監(jiān)管與監(jiān)管之間的博弈，由此導(dǎo)致各監(jiān)管部門競(jìng)爭(zhēng)性“從嚴(yán)”監(jiān)管疊加的風(fēng)險(xiǎn)、各監(jiān)管部門溝通不善的風(fēng)險(xiǎn)。

　　“當(dāng)前，我國(guó)的分業(yè)監(jiān)管由過(guò)去的競(jìng)爭(zhēng)性‘鼓勵(lì)’轉(zhuǎn)向競(jìng)爭(zhēng)性‘從嚴(yán)’監(jiān)管。但是，防控系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)不同于一般金融風(fēng)險(xiǎn)，試圖確保每個(gè)微觀金融機(jī)構(gòu)絕對(duì)安全的那些措施，并不能必然保證宏觀金融系統(tǒng)性穩(wěn)定，反而可能導(dǎo)致合成謬誤或者市場(chǎng)行為集體反轉(zhuǎn)，系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)?！狈缎≡普f(shuō)，防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，恰恰是要通過(guò)一系列制度安排和技術(shù)手段，防止?jié)撛陲L(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)實(shí)化、微觀風(fēng)險(xiǎn)宏觀化和局部風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)化。

　　風(fēng)險(xiǎn)還來(lái)自我國(guó)當(dāng)前存在的顯著不同于西方國(guó)家的系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)特質(zhì)。這些特質(zhì)包括：由于我國(guó)特殊體制機(jī)制原因，一些非金融大型企業(yè)出現(xiàn)“金融化”，與政府、金融體系形成復(fù)雜的聯(lián)系。我國(guó)的金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，是處于金融市場(chǎng)化改革進(jìn)程中的風(fēng)險(xiǎn)，是正處于轉(zhuǎn)型升級(jí)和結(jié)構(gòu)調(diào)整中的風(fēng)險(xiǎn)。隨著改革深入，傳統(tǒng)落后產(chǎn)業(yè)、過(guò)剩產(chǎn)能所包含的債務(wù)關(guān)系必將發(fā)生變化。

　　“因此，我們既不能生搬硬套西方國(guó)家所形成的系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、監(jiān)管、救助的一系列經(jīng)驗(yàn)做法，也不能簡(jiǎn)單比照西方發(fā)生系統(tǒng)性危機(jī)的表現(xiàn)，就認(rèn)為我國(guó)不會(huì)發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)?！狈缎≡普f(shuō)。

　　她還提到了堅(jiān)持供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革與短期周期波動(dòng)調(diào)控穩(wěn)定的關(guān)系。

　　在范小云看來(lái)，堅(jiān)持供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，要在宏觀穩(wěn)定環(huán)境下，在不發(fā)生社會(huì)動(dòng)蕩的前提下進(jìn)行。我國(guó)當(dāng)前處于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能轉(zhuǎn)化的過(guò)程中，應(yīng)該采取更具彈性的宏觀經(jīng)濟(jì)政策工具緩沖和平滑這種轉(zhuǎn)型期的動(dòng)蕩，而不是一味簡(jiǎn)單、僵化地強(qiáng)調(diào)去杠桿。

　　“綜上，我國(guó)的系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)形成、集聚機(jī)制非常復(fù)雜且不透明，亟待多維度、系統(tǒng)性解決措施?！狈缎≡票硎?。

　　多策并舉 防控金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

　　民進(jìn)中央在提案中建議，改革監(jiān)管治理機(jī)制，完善統(tǒng)籌監(jiān)管機(jī)制，避免監(jiān)管權(quán)力博弈帶來(lái)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，在加強(qiáng)監(jiān)管時(shí)，避免引發(fā)導(dǎo)致流動(dòng)性匱乏的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。監(jiān)管決策者必須考慮監(jiān)管政策對(duì)整個(gè)金融系統(tǒng)的影響，而不僅僅局限于對(duì)個(gè)別金融機(jī)構(gòu)或各自金融分行業(yè)的影響。“我國(guó)過(guò)去幾年的創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式或?yàn)槔@過(guò)監(jiān)管、或?yàn)閯?chuàng)造流動(dòng)性、或?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)分層等，在加強(qiáng)監(jiān)管時(shí)不能一概而論，更不能為了管理逃避監(jiān)管型業(yè)務(wù)，而引發(fā)流動(dòng)性系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。”范小云強(qiáng)調(diào)。

　　民進(jìn)中央還提出，統(tǒng)籌監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)要科學(xué)、靈活，避免“單一標(biāo)準(zhǔn)”或一味追求“國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)”，必須考慮我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融改革發(fā)展過(guò)程中出現(xiàn)的差異性情況。利率市場(chǎng)化和匯率市場(chǎng)化程度不高，導(dǎo)致我國(guó)金融機(jī)構(gòu)存在相似的外匯風(fēng)險(xiǎn)暴露和利率風(fēng)險(xiǎn)暴露，使得外部沖擊因素甚至勿需通過(guò)復(fù)雜的傳染途徑，就會(huì)引發(fā)我國(guó)大規(guī)模系統(tǒng)性金融危機(jī)。因此需要緊密關(guān)注不同金融機(jī)構(gòu)的相似風(fēng)險(xiǎn)暴露現(xiàn)象。

　　“不同宏觀政策工具在不同周期階段的差異效果也應(yīng)引起注意?！狈缎≡普f(shuō)，當(dāng)前要清晰判斷經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，構(gòu)建具有彈性的宏觀經(jīng)濟(jì)政策工具箱，處理好堅(jiān)持供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革與短期周期波動(dòng)調(diào)控穩(wěn)定的關(guān)系。“短期看，為避免增長(zhǎng)動(dòng)能轉(zhuǎn)型過(guò)程中增速下降帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，我國(guó)應(yīng)采取逆周期的宏觀經(jīng)濟(jì)政策工具：繼續(xù)堅(jiān)持積極的財(cái)政政策，增大助于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的財(cái)政投入，貨幣政策應(yīng)采取降低存款準(zhǔn)備金率的政策工具?！?/p>

　　范小云還著重提到了當(dāng)前應(yīng)該研究一下債務(wù)凍結(jié)計(jì)劃的成本與收益。她表示，對(duì)系統(tǒng)重要性企業(yè)、政府高債務(wù)平臺(tái)，在明確可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，應(yīng)該研究一下是否債務(wù)保全凍結(jié)計(jì)劃的可行性。這種計(jì)劃是通過(guò)“建立綜合的資產(chǎn)負(fù)債調(diào)整計(jì)劃表，在凍結(jié)期清查債務(wù)性質(zhì)、結(jié)構(gòu)和規(guī)模。之后通過(guò)財(cái)政和金融相結(jié)合的多種手段，對(duì)地方政府、企業(yè)債務(wù)規(guī)模消減，包括核銷規(guī)定受償率下的債務(wù)轉(zhuǎn)移。”